剡同学2020-09-15 16:56:26
剡同学案例中，又说第二年以65的价格又买了一股股票，可是原来那一股有没有卖啊，这个价格涨幅能直接在算HPR的时候当成FV吗，我怎么认为是第一段是2-50/50，第二段是142-65/65，而且题目中说dividend是2元，也没说是一股两元啊。好迷茫
回答（1）
Evian, CFA2020-09-15 18:19:45
Evian, CFA同学你好，
案例中，又说第二年以65的价格又买了一股股票，可是原来那一股有没有卖啊
没有卖，第一只股票持有到t=2时刻卖掉的。
这个价格涨幅能直接在算HPR的时候当成FV吗
计算HPR的价格是横轴的50/65/70这三个价格
我怎么认为是第一段是2-50/50
不对，是(FV-PV)/PV=(65+2)/50
第二段是142-65/65
不对，(70x2+2x2-65x2)/65x2，在第一段，投资者持有一只股票，第二段，投资者持有两只股票
而且题目中说dividend是2元，也没说是一股两元啊
是针对每股的股利
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所以是用HPR的公式，无论实际现金流是否发生？
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是的，你的理解是正确的。
MWRR和TWRR的区别在于，TWRR不会受到期间现金流的影响，计算HPR不用考虑现金流和正负号的问题。
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