倪同学2020-09-15 16:52:56
倪同学老师好！这道例题在计算V-和V＋时，为什么PMT还是以不考虑25bps变动的 coupon rate计算的呢？
回答（1）
Danyi2020-09-15 16:58:47
Danyi同学你好，
PMT的计算是coupon，是根据coupon rate和本金来计算的，coupon rate不变，本金也没有变化。变动的只是收益率，跟PMT无关
- 评论（0）
- 追问（6）
- 追问
-
噢，这道例题中，债券是按面值发行的，即coupon rate=YTM。但现在收益率的变动只是YTM的变动，与coupon rate无关，是这样的吧？
老师，还有两个问题不太理解：（1）若此题是半年计息，那么I/Y是不是还要除以2？因为I/Y是个期间利率的概念。而收益率都是年化的概念。即计算V-的I/Y应该是（14-0.25）/2=6.875?（2）这里的V0代表的是0时点的债券价格吗？即平价发行的债券，此时的债券价格等于面值=100或1000？
- 追答
-
同学你好，
1.是的，刚开始发行的时候两个相等时没有问题的，也就是coupon rate=4%, YTM=4%，但是随后YTM的变动跟coupon rate无关，这是两个不同的变量。
2.不需要，因为在久期这里我们讨论的是一个变动量的概念∆y，变动了多少那么∆y就是多少
3.是的，V0就是债券现在的价格，因为这道题说了是平价发行，所以价格就等于面值。如果不是平价发行的债券，那么题干中是会告诉我们V0,也就是债券价格是多少的。
- 追问
-
用金融计算器求V-和V+，录入的I/Y不是都是期间利率的概念吗？ 久期是反应收益率变动量，但这个收益率应该是年化收益率吧？即此时的年化收益率就是14%+0.25%=14.25%（计算V+)以及14%-0.25%=13.75%（计算V-）。但是半年计息情况下，期间收益率I/Y应该就是年化收益率除以2吧？因为此时的PMT也是100*14%/2=7了
- 追答
-
同学你好，
是的，如果是要求PV的价格，就是我们正常算债券价格的计算方式，I/Y和PMT都是按照期间来计算
- 追问
-
谢谢老师！
- 追答
-
不客气，加油~
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片