倪同学2020-09-14 14:59:32
倪同学老师好！如何理解资产证券化可以降低公司的融资成本？在课程视频中，老师的举例是用银行作为seller来举例的，即把住房抵押贷款打包卖给了SPV,以此实现破产隔离。那么对于除了银行之外的公司而言，他们是怎么通过资产证券化来实现融资的呢？
回答（1）
Danyi2020-09-14 15:39:53
Danyi同学你好，
资产证券化的seller可以是银行也可以是一个公司，只要他们把贷款卖给SPV，SPV发行的都是ABS。也就是不再由银行或者公司自己发行债券来融资，他直接把贷款卖了得到的钱就相当于融资了。
比如说评级很低的公司，那么这家公司发行的债券就很容易违约，评级越低需要给到投资者的收益率就要越高，那么他自己发行债券必然融资成本就很高。所以他们就要通过SPV来融资降低成本。这样公司卖了一部分资产融到了钱，而SPV发行的债券有一个好处就是破产隔离，发行的ABS债券跟这个评级很低的公司实际就没有关系了，也就是投资者不必担心容易违约的问题，也就不会要比较高的收益率，就相当于降低了融资成本。
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对于非银行的公司而言，他们卖给SPV的资产一般有哪些呢？
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卖的都是贷款，SPV是把贷款打包发行ABS，就是说资产证券化的标的资产都是贷款，比如房贷、车贷。
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既然ABS的标的资产都是贷款，那手上拥有大量贷款的公司应该就主要是银行类公司吧？借款人通常都是向银行借款买房买车从而形成银行的车贷房贷，而且对于银行来说，其放出的贷款就是其自身的资产。那换句话说普通的制造业公司是不是基本就不存在打包贷款给SPV发行ABS的问题了？他们的融资渠道里，是没有资产证券化这一途径的？
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是的，一般指的就是银行和金融公司。
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好的，谢谢老师！
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不客气，加油~
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