Vicky2020-09-09 15:36:15

同学你好，
1.Comparable valuation using price multiples和Price multiple valuations based on fundamentals 到底有什么区别？是不是前一个在于将计算出的市盈率与其他可比公司或板块平均进行比较，后一个只是单纯计算出市盈率，直接进行估值？有点不太理解这两个approach(based on fundamentals和based on comparables）的联系和区别。
他们的主要区别在于在计算P/E的时候两者的P不同，based on comparables这里的P使用的市场价值MV，而based on fundamentals这里的P使用的是基于GGM模型计算出来的内在价值（V0）P。


2.comparable valuation using price multiples方法的优点提到“can be used in time series and cross-sectional comparisons”，但是缺点又提到了"may not be comparable across firms if the firms have different size, products, and growth.这难道不是有些矛盾吗？
价格倍数可以time series 比较，一个公司不同时间段纵向比较， cross-sectional comparisons，同一时间不同公司进行比较，但是这里是有个前提假设就是比较的公司有差不多的 size, products, and growth，也就是我们所说的可比公司。

所以这也就是他的缺点，如果两个公司有不同的规模，经营不同类似的业务以及处于不同的行业阶段，那么他们的价格倍数比较是没有意义的。