Evian, CFA2020-09-09 15:14:31

同学你好，

1.VaR描述的是在给定的概率水平下，对指定时间段内，预期损失的最小值。对应这句话“在一天之内，有1%的可能性发生100的损失”

2.数据是落在时间段内的，例如，在过去100天，有5%的概率，最小损失是100万，意味着100天中的5天有可能发生至少100万的损失，百分之几直接可以乘以天数的。这个是对于时间的解释。

数据呈现的分布中，如附图，我们研究的是左尾，左尾5%的面积对应的损失为100万，老师讲的是小概率（指的单单是5%这个比较小的数值）下的最小损失（任何比-100往左的数值都表示更大的损失），其实就是最大概率下的最小损失。从5%这个点往左移动，5%的面积会慢慢变小，例如变成3%，而损失会越来越大，例如变成110万，（损失是一个负值，横轴向左，-100万变成了-110万）。

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