陈同学2018-03-11 11:55:25

老师，你好，我特别容易混淆货币时间价值（N,I/Y,PMT,PV,FV）同未来现金流折现（NPV,CF,IRR,）的两个概念和运用， 两个都有未来现金流，都有期初投资，和终值（有一些也有终值，如债券投资），也都有每一期现金流（收益）等，本该在定量和投资组合里提问，怎么样更好地区分他们两个呢？ 另外在权益学习中，正好在本章节里说到估值方法里，如本节111-300页里，举例用：债券未来现金流折现求和，提到了一个例子，债权每一年都有COUPON, 最后一年也有COUPON 和本金PAR, 那求估值，折现到零时间点，这里每一年的现金流除以（1+R）, 最后一年也是用(COUPON +PAR)除以（1+R）的N 次方(例如N年），而我们学到的货币时间价值里，我们输入FV只是输PAR 这个金额，并没有将PAR+COUPON 都加起来作为FV，而实际上债券到期后，拿到的FV既有COUPON 最后一年也有本金PAR。另外债券每年的的COUPON ,也算一个年金吗？（年金是满足金额固定，时间间隔相等并持续一段时间现金流） ，那应该是FV=PV*(1+I/Y)N (注：N次方），那这样算PV，就不同111-300里，要把每一笔现金流折现，只是把FV/(1+I/Y)N ( 注：N次方）就可以为PV了。请解释关于这两个公式的区别，本质上还未能真正理解货币时间价值和贴现现金流的区别。谢谢！