Nicholas2020-09-01 18:55:40

同学，晚上好。
1.有效前沿的推导如下：
a.两个资产做组合。
先计算组合的预期收益率和组合的标准差，组合的相关性取值在-1到1之间。
b.全世界所有风险资产做组合。（其实我们通过这一步看到如果按照理论操作是不可能完成的，因为没有哪个机构可以收集到全世界所有风险资产的信息，只能说尽可能收集比较重要的）
c.相同收益率水平上，取风险最小的投资组合，形成最小方差前沿。即在给定收益率水平上，方差最小的组合。
d.相同风险水平上，取收益率最高的投资组合，剔除全球最小方差组合下方的点。
e.形成有效前沿，即相同收益率水平上，风险最小的组合；在相同风险水平上，收益率最大的组合。
那么，总结是如果严格按照构建要求，的确是理论中的模型。但我们可以对建模过程做一些改变。

2.我们在三级会学习到，投资者风险厌恶程度会改变，因此不一定是只有一条无差异曲线。

3.如果客观的无差异曲线和有效前沿不能相切，确实会存在不相切的情况。