Vicky2020-08-31 16:14:05

同学你好，
是在最优资本预算那里。investment opportunity schedule is 下降而不是upward上升。
对公司资金提供者（股东与债权人）来说，成本即是所要承担的资金风险，收益就是股利（包括资本利得）与利息。上图中，投资机会曲线（IOS）可以看成投资者每多投资一单位资本所赚取的边际收益，而边际资本成本（MCC）是指公司新筹集一单位资本所需要负担的成本。两者的交点即是边际收益等于边际成本的最优决策点，即最优资本预算点（optimal capital budgeting）。
为什么边际资本成本会逐渐上升？随着公司所需资金量的加大，其不可能一直以一个固定的资金成本筹资，因为资金需求的上升意味着股东与债权人面临的风险加大，他们会要求提高收益来弥补这部分风险。此外，如果新投资的项目风险较大，则边际资本成本会进一步上升。
另一方面，随着投资增多，机会成本增加，边际收益率下降。