大同学2020-08-28 18:47:01
大同学图中贝塔的定义式，如何理解？谢谢！
回答（1）
Vicky2020-08-31 13:22:17
Vicky同学你好，
贝塔系数描述的是市场组合收益率变动一单位，个股收益率变动多少，反映的是个股收益率相对于市场组合收益率的敏感性，所以通常用它来衡量该公司的系统性风险。
贝塔系数的基本计算公式为：
β=cov(i,m)/(σm^2 )
其中，
cov(i,m)为个股i的收益率与市场组合m收益率的协方差；
σm^2市场组合收益率的方差。
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1.市场组合是不是指market portofolio，即最优riky assets，CML和Efficient frontie的交点？
2.还是不理解，为什么协方差除以方差，能衡量市场组合收益率变动一单位，对个股收益率变动的影响？
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同学你好，
1.是的
2.这个是根据线性回归得来的，这部分内容目前的一级的知识储备还没有办法来理解。是在二级中会学的。
这里简单说一下，如果不能理解也没有关系，这部分内容在二级是需要用好几个reading来解释的，β_i=(Cov_(i,mkt))/(σ_mkt^2 )=(σ_i/σ_mkt )×ρ_(i,mkt)
(σ_i/σ_mkt )，单个资产和市场组合做回归，这里的斜率他代表的含义就是一单位市场组合的变动对于个股变动的比率，但是两者之前不是完全的线性回归，所以还要乘以相关系数ρ。
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