旺同学2020-08-23 15:43:53
旺同学如果价格上涨，利率下跌时候，这时候会更倾向于那种呢？我认为不是正相关时候倾向于future，而是价格上涨时候更倾向于future，因为可以逐日结算收益。
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Evian, CFA2020-08-24 19:20:27
Evian, CFA同学你好，
1.标的资产的价格上涨，利率下跌，两者相关系数如果是负的情况下，投资者偏向于forward。投资者偏向于forward contract，因为forward理论上是赚钱的，但是钱取不出来，相当于留在了forward中，对应的interest相当于投资者的机会成本，所以投资者希望interest越低越好。
2.标的资产的价格和利率，他们的相关系数如果是正的情况下，投资者偏向于futures。同理，当股票价格上涨，FP上涨，投资者可以取出来的钱越多，希望用这些钱再投资的利率越高。所以当标的资产的价格和利率是正相关的时候，投资者偏向于期货合约。
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