温同学2020-08-22 22:48:30
温同学我根据CK=PS，里面好像没有foward contract，这道题的解题思路是什么呢？
回答（1）
Evian, CFA2020-08-24 19:49:46
Evian, CFA同学你好，
long forward和long risk-free bond相当于是公式中的FP/(1+rf)^T，用long forward contract和long risk-free bond来合成资产synthetic asset。
举一个例子，在T=1，一年之后买一吨大豆，需要FP这么多钱，现在t=0签订一份远期合约约定这一件事情，然后为了确保在一年之后有FP这么多钱，我们可以在当下时间点买入无风险债券，到期面值为FP的债券，当下时间点的价格就是FP/(1+rf)^T。
然后再用CK=PS，K=-C+P+S来分析。
原题解析：
A is correct. Purchasing a long forward contract and a risk-free bond creates a synthetic asset. Combining a long synthetic asset, a long put, and a short call is risk free because its payoffs produce a known cash flow of the value of the exercise price.
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这个合成的资产是否就是恒等式里面的S，如果是，那么K在这里面也是bond吗？你解释了以后，我觉得这个组合确实是risk -free（无风险），但是把CK=PS的等式写出来后，我又不是很清楚了，因为K也是risk-free bond。
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同学你好，
用Forward contract和risk-free bond（面值为FP）合成的asset是CK=PS中的S，S用FP/(1+rf)^T代替。
K确实表示的是risk free bond，面值为X。
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所以这个题目问的是以下选项哪个组合是无风险的，还是问的以下选项哪个是合成risk-free bond？
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同学你好，
前者，以下哪一个选项对应的交易最终的是无风险的。
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