张同学2020-08-22 22:02:41
张同学老师，我记得固收科目里说过，CMO每层性质不一样，各个层级的利息支付完后，再有多余的现金流是先支付给A层级，然后再是B和C，因此A 层级的contraction risk大，C层级的extension risk大，【我的问题是】那图中这道题，讲解时（30：38分，1.5倍速下）为什么说利率下降后，借新还旧，先还给C层级？为什么不是先还给A层级？
回答（1）
Evian, CFA2020-08-24 13:27:13
Evian, CFA同学你好，
这道题书上给出的解释是把它当作PAC结构了，所以C层就相当于support层级先吸收多出来的现金流。这里题目出的不是很严谨，没有说是sequential pay还是PAC结构。
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