Molly2020-08-16 21:44:58
Molly老师好，本题答案中说到，beta是斜率，Rm-Rf为超额收益。而CAPM模型SML公式中，Rm-Rf风险溢价为斜率，beta为自变量。似乎这两个是相反了，也容易记混淆，不太理解beta为什么一会是斜率，一会又是自变量了
回答（1）
Irene2020-08-17 09:20:04
Irene同学你好。
这里是两条不同的直线。
题目中说的这条直线是SCL（security characteristic line）证券特征线。这条线是市场风险溢价（Rm-Rf，又名市场超额收益)与个体股票的超额收益（Ri-Rf）两者回归得到的。如图。
在SCL线中，截距是alpha，斜率是beta。
而CAPM模型的线，被称为SML（security market line）证券市场线，这条线是beta和期望收益率作为横纵坐标，所以此时市场风险溢价是斜率，beta是横坐标。
要注意区分一下两条线。SML是考试更常考的那条。
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