杨同学回答（1）
Danyi2020-08-17 11:05:08
Danyi同学你好，
收益率yield是由两大部分组成：一个是无风险基准收益率，另一个是风险溢价（也就是spread）。yield=benchmark+spread
宏观经济因素变化的影响，如预期的货币通胀率，主要反应在无风险基准收益率这部分的变化上。
而利差部分受微观经济因素影响，包括税收状况和质量评级。通胀体现在了benchmark里面，所以跟spread没有关系
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我是从spread=YTM-benchmark来看的。YTM是名义的，benchmark也是名义的，所以spread是不含通胀率影响的，因为YTM和benchmark相减抵消了通胀影响。这么看可以吗？
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这样理解也可以
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