Evian, CFA2020-08-17 11:23:01

同学你好，

high water mark 指的是 highest value reported，过往业绩报告的最高值。610mil表示这个HF之前的业绩达到过这个值，只不过之后下降了，今年从583.1 mil涨到642mil，其中583.1mil 至610mil这一部分的增长，是不应该给Manager激励费用IF的。

是的610mil是之前时间点出现过的。

Hurdle rate指的是一个“最小要求回报率”，只有达到这个值，Manager才有“脸”申请IF，之前610mil以下的这一部分业绩已经申请过激励费，所以现在不能按照583.1mil来，需要按照610mil。

例如现在t=0,AUM=100mil，t=1,AUM=610mil，t=2,AUM =583.1mil,t=3,AUM =642mil
t=1，IF按照610mil-100mil(1+4%)计算IF，t=2时无IF，t=3时，IF按照642-610(1+4%)计算。
这样避免重复计算IF

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