温同学2020-08-12 20:47:49
温同学Q17、老师讲的解法是把项目1和2的现金流相减，相减后的现金流NPV=0时的Discount Rate，这个解法是对的吗？为什么这么算呢？
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Sinny2020-08-12 21:04:44
Sinny同学你好，这个解法是对的哦，这么算是因为crossover rate的定义是两个项目折现率相同的情况下NPV相同
根据这个定义做计算可以发现，就是两个项目现金流相减之后计算NPV=0时候的折现率
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听了您的解答，还是有以下几个疑问，crossover rate 是两组现金流折现率相同下的NPV也相同，而NPV的算法是cash flow 要折现的，但是这里是直接用现金流相减，这个操作有点不明白，等于是新的现金流NPV=0时，求R，但是我们也知道cross rate的NPV不见得一定要等于零啊。这个怎么理解呢？
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同学你好，具体过程可以看下图
根据crossover rate定义写出等式后移项得到下面第二个式子
第二个式子中，反映现金流的分子部分其实就是两个项目的现金流作差
然后未来现金流折现之后NPV为0，符合IRR的定义
因此作差之后求IRR得到的就是crossover rate
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