丁同学2018-03-05 22:01:15
丁同学老师您好 对于求解current yield，分母我知道是bond price 请问本题用DCF求解得到bond price，老师说PMT=35，这一步我不知道是为什么，最终得出FV, 再折回求PV?不是很明白
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Vito Chen2018-03-06 08:58:56
Vito Chen同学，你好。bond price就用年金的计算方法来计算。N=7*2=14，PMT=1000*7%/2=35，I/Y=9/2=4.5，FV=1000，CPT PV=897.77，然后用一年所能收到的coupon=70除以897.77，CY=7.8%。
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嗯谢谢您 还有一点疑问 在本章 老师说到 YTM是持有期到期收益 可以理解为coupon对么？对于高风险credit 的bond 其yield高 因为有spread作为补偿，同时老师还讲过discount rate 只有在估值的时候才会用，在例题中 I/Y,YTM往往是相同的，我可不可以认为 大方向上 年化的YTM=discount rate？不包括floating rate的DR。而且I/Y往往不是年化
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同学你好。 第一个问题，YTM和coupon是完全不同的概念。只有平价发行的债券，持有到期或者以YTM收益率的价格提前卖出，两者才会相同。详细的原有还请同学你看看我们第55个reading开头说持有期收益率和实现收益率之间的关系那五种情况的详解。 第二个问题，YTM和折现率确实是相同。如果付息频率是一年的，I/Y就不是年化的，如果是半年付息，那给出的I/Y就是单利计算出的年化收益。
Paul2018-03-07 17:49:52
Paul同学你好。
第一个问题，YTM和coupon是完全不同的概念。只有平价发行的债券，持有到期或者以YTM收益率的价格提前卖出，两者才会相同。详细的原有还请同学你看看我们第55个reading开头说持有期收益率和实现收益率之间的关系那五种情况的详解。
第二个问题，YTM和折现率确实是相同。如果付息频率是一年的，I/Y就不是年化的，如果是半年付息，那给出的I/Y就是单利计算出的年化收益。
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