Logan 2020-08-09 08:39:49
Logan 你好，请问以这道题为例，如果题目中没有明确说明的话，是默认债券一年计息两次吗？另外题干中如果出现marginal cost of capital，都是默认计算WACC吗？
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Vicky2020-08-10 10:09:34
Vicky同学你好，
一年计息两次是可以根据题干判断的。
$2.4 million five-year bonds, coupon of 12.5 percent, with a market value of $2.156 million
Risk-free rate of interest 5.25 percent
这里可以看到无风险收益率是 5.25 percent，而cr是12.5。如果说债券票息率是无风险收益的两倍，那么债券不太可能还折价发行。因此这里就可以判断出是一年计息两次的。marginal cost of capital 是可以当做wacc折现的。
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债券的折价发行还是溢价发行不是根据市场利率和coupon rate比较得到的吗？为什么在这里是比较CR和无风险利率？为什么因为是溢价发行，就一定可以推出债券是一年两次计息的？
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同学你好，
题目没有明确说明可以默认一年是计息两次的。
债券的折价、溢价是和市场利率比较，但是债券市场利率和无风险利息是接近的。所以说cr是他的两倍就可以侧面推出这个债券是一年计息两次的。
当然题目中一般会有明确说明，没有的话默认一年计息两次也没有问题。从利息上也可以侧面推出。多方佐证而已。
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但是在这道题中，CR是12.5%，Rf是5.25，事实上它们之间的倍数并不是完全的2倍，而是2.38倍，这样也可以说是一年计息两次吗？之前上基础班的时候，老师没有讲过用Rf和MR的倍数关系去判断计息次数啊
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同学你好，
这只是一种帮助判断的方法，不是那么严谨的量化的过程。你就按照默认一年计息两次即可。
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