Vicky2020-08-04 15:24:00

同学你好，
18，
A是正确的。这道题目说交易从下单到被执行的时间延长了。说明市场流动性下降。从而说明市场有效性下降。

19，
C是正确的。如果市场是有效率的，年报中的信息就会反映在股价中；因此，价格逐步变化肯定是来源于新发布的信息。

20，
问的是最不正确的，
选B。1月份的超额回报率并非来自任何新的信息或新闻；然而，研究发现，部分季节性原因可以通过抵税、投资组合粉饰来解释。

21，
empirical test就是实验验证。就是用一组数据分析以检验或证明某个结论。这道题目的意思是说如果研究者使用时间序列对交易策略进行实证检验发现统计上显著的异常收益，然后研究者最有可能发现什么。那最有可能发生的是市场异常情况，因为市场异常通常是偶发现象，并不能推翻有效市场的假设。所以发现超额收益并不能说明市场不是有效的，B错误。C选项，这个策略下过去能获得收益，不代表未来能获得收益。退一步说，你分析数据所用的模型不一定正确有效，或者低估了交易成本等其他因素都有可能造成分析结果出现超额收益的可能，所以也不能确定该策略能在未来获得超额收益。因此相比较，A选项是最有可能的情况。

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