陈同学2020-07-28 17:57:56
陈同学讲到理论上股票回报率符合正态分布而实际符合高峰分布时，提到如果使用正态分布的标准差来衡量股票回报对应的风险，会低估肥尾带来的风险。但是两者比较的前提不是应该二者的标准差是相同的吗？既然如此，又怎么能说低估了呢？
回答（1）
Evian, CFA2020-07-28 18:55:35
Evian, CFA伙伴晚上好，感谢您的耐心等待~
你说的对，确实有一个前提条件，所要研究的分布与正态分布的方差相同，即正态分布和高峰肥尾分布两组数据通过方差衡量出的离散程度相同。
在研究的是用不是整体分析的，整体是方差相同，但区别了“距离均值较远”和“均值周围”这两个部分后，部分分析分布，方差是不同的，对应风险也是不同的。
若所要研究的分布为高峰，说明这组数据在靠近均值的部分数据多，分布比较集中。为了保证总体的离散程度相同，则在远离均值的地方分布必须比较松散，即极值出现的可能性比较高，所以会出现“肥尾”的现象。
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