FionaLLL2020-07-28 14:35:06
FionaLLLmax[0, X/(1＋Rf)^T - S]不是求intrinsic value吗？为什么会是lower bound？如果是lower bound就是put的value再也不可能会小于50/(1＋0.03)^(270/365) - 40，但是如果未来股票价格上涨，put option的价值就可能会小于50/(1＋0.03)^(270/365) - 40，那么何来lower bound一说呢？怎么看lower bound都应该是0啊？
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Evian, CFA2020-07-28 18:07:14
Evian, CFA伙伴晚上好，感谢您的耐心等待~
max[0, X/(1＋Rf)^T - S]不是求intrinsic value吗？是的，你说的很对
为什么会是lower bound？这个是二叉树中的一个概念（下界），求第一期期末二叉树的P+和P-时，当St下降的情况下，对应的是P-，对应下界这个概念。只有当标的资产的价格下跌，并且低于执行价格时，Put option的long方payoff才有可能是正值。
lower bound对应标的资产下降时，P-的值，当X折现后比St大时，此时P-不为0
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