林同学2020-07-26 23:45:46
林同学47、为什么这道题会写uncallable，如果是含权会有影响吗？ 第二个图片，最优资本预算，纵坐标的IRR不是投资项目的回报率吗，cost of capital不是资金成本吗，这两者是同个意思？
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Vicky2020-07-27 13:22:31
Vicky同学你好，
含权债券的影响我们公司金融中是不会涉及的，具体的内容会在固定收益中讨论。
所以这里我们只要根据现金流会算I/Y即可。
cost of capital是融资成本，也是折现率。
这里纵坐标就是IRR，是NPV为0的cost of capital（折现率），也就是项目的最高收益率。
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为什么IRR是NPV=0时的折现率，就是项目的最高收益率？
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含权债券的影响虽然公司金融中不讨论，但是我不明白的是题目中为什么会特意加上加这句话，是含权的话，这道题的解法就不是bond yield+premium了吗？就是如果是含权，那这道题还能不能这样解？
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同学你好，
因为IRR是折现率，他和VPV是相反的关系，IRR越大，NPV越小，所以说当NPV=0的时候，IRR最大。
这里说straight bond, callable bond, putable bond，在本题的解法上都是一样的，只是他含权相比straight bond他的收益率会不同。但是本题条件都已经设定好了，不影响计算。
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