18****512020-07-24 10:55:33
18****51疑问一，上图的效用曲线在纵轴都相交于一点，下图的如果延伸到纵轴是不相交到一个点的，为什么会有这种区别？ 疑问二，老师在视频讲到，对于同一个人而言，最喜欢下图最高的那条线，因为同样的风险收益最高，但是对于一个人而言，他自己的风险厌恶系数是恒定的，即A是确定的，自己怎么会出现三条效用曲线？ 疑问三，马可维次理论中客观世界和主观世界的切点，我理解不了是怎么得到的，一个人的效用曲线就一条，万一不和有效前沿相切，不就没有切点了吗
回答（1）
Irene2020-07-24 14:07:05
Irene同学你好
疑问一，上图的效用曲线在纵轴都相交于一点，下图的如果延伸到纵轴是不相交到一个点的，为什么会有这种区别？
上图是不同投资者的效用相同的无差异曲线。因为效用就是无差异曲线与Y轴的交点。所以可以汇聚在同一点。
下图是同一个投资者，不同效用的无差异曲线。同一投资者的无差异曲线是不能相交的。原因如下图。
假设AB两条无差异曲线相交。
因为12两个点在同一条无差异曲线A上，所以U1=U2.
又因为13两个点在同一条无差异曲线Ｂ上，所以Ｕ１＝Ｕ３。此时必然可以得出，U2＝U３.
但是事实是，2，3两个点实在不同的无差异曲线上，效用U应该是不同的。
所以与事实产生了矛盾，因此，同一个投资者的无差异曲线是不能相交的。
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疑问二：
无差异曲线的方程：E(R)=1/2*A*σ^2+U，描述的是E（R）(作为Y)和σ（作为X）之间的关系，此时对于一条无差异曲线来说A和U都是恒定的。虽然对于同一个投资者来说A是恒定的，但是U作为无差异曲线的截距是可以变化的，不同的U，可以画出不同的平行的无差异曲线。所以对于同一个投资者来说，有无数条无差异曲线。无差异曲线越高，U越高，所以越好。
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疑问三：
因为一个投资者可以通过变化截距U，得到无数条平行的无差异曲线。所以不断向上平移无差异曲线，总有一条会跟有效前沿相切的。
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