肖同学2020-07-06 22:25:28
肖同学老师，题目中说dividend 是in five quarters,那么计算的时间点不应该是5个月后，也就是最后在算PV的时候，指数不应该是5么？为什么答案里面指数是4，只是滚了4轮。
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Evian, CFA2020-07-07 15:14:52
Evian, CFA伙伴下午好，
不是5，应该就是4。
因为正常的永续年金是你站在t=0时刻计算，第一笔现金流发生在t=1时刻，之后等时间间隔，等CF方向，等金额，这个时候是PV=PMT/r
现在是第一笔现金流发生在第5个季度末，所以应该站在t=4时刻，求PV(4)=PMT/r，在折现4个季度到t=0时刻。
感谢正在努力的您来提问，您可以参考我的解析进行理解，如有疑问可追问~
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