Johnny2020-07-06 09:32:49
Johnny老师，您好。有几个交易上的概念不是很理解，请指教： 1.视频中提及的大单交易“执行算法”，是为了将客户的某个大单拆成很多的小单来交易吗，并且能在不同国家的交易所交易？ 这样拆单的作用是什么呢？ 2.block trade涉及的交易可能会“持续几天”，这里涉及了所说的“账户”，还有“大账和小账”，是怎么理解。小账是指“单个客户自己的证券账户”吗？大帐是指比如“基金经理的交易账户”？在整个单子完成之前不会将交易详情记录到客户自己的账户上，是这个意思吗？ 3.顺延第二个问题，这些“小账户”跟视频提到“bundling orders”，以及所说的“加权平均价格”，具体是怎么流程，能不能请老师举个例子帮忙梳理一下这个流程？ 4.Case8中提及的“accounts for many pension plans”，这个意思是“每个客户账户，都有对应的养老金计划”吗？ 谢谢！
回答（1）
Danyi2020-07-06 17:55:31
Danyi同学你好，
1.因为如果单子太大会影响到流动性以至于无法成交，所以需要拆分成很多小单来分别成交。
2.block trades：公司先把股票买入（通常是不同价格，分批买入），再分配给需要的客户。大小账户指的是大小客户。
3.block trade因为是不同价格，分批买入。所以要算一个平均价格卖给客户，比方说我以$20价格买了100股，$19价格买了200股，那加权平均价格=（20*100+19*200）/300=19.33。
4.manages the accounts for many pension plans 意思是为很多养老基金管理账户。
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1.请问您这里所说的“公司会先把股票买入，再根据客户需要分配给客户”是怎么理解呢，或者是实际中什么场景是这么操作的呢？是基金经理运作基金的过程中吗？
2.其实视频中提到的bundling orders，也不是很理解，请您指教。
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因为视频中提高block trades有可能会持续几天。
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同学你好，
1.是的，因为会有很多客户，所以购买的总量会比较大，所以公司会先把股票买入，这个时候因为购买的多，可能会买好几天。等买好后再根据客户需求分给客户。
2.bundling orders是视频中哪个地方老师讲到的？麻烦告知时间点
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1.但是基金不是一般先募集资金才开始策略投资的吗，所以不是很理解您说的先买入股票，再按客户需求分配是什么意思？能把流程具体化介绍一下吗，否则这一来一回时间成本有点大。
2.bundling orders在最后习题的A选项中。
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block trades 大宗交易你可以理解成基金经理先统一买入一定量的投资产品，之后客户再申请份额，申请完了之后再分配给客户。这就是大宗交易的概念和流程
bundling orders捆绑下单的意思。客户会在不同的时间下单买股票，但是我们操作并不是随时的，一般比如半小时操作一次，在这半小时内不管有几个客户找到我们，都统一加起来一次性下单。
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老师：
1、您说的“基金经理先统一买入一定量的投资产品，之后客户再申请份额，申请完了之后再分配给客户”，意思是基金经理创建基金的时候，已经根据策略“预先建了底仓”呢？但是现在新基金发行的规模都这么大（大都几百亿），实际这样可操作吗？
2、bundling orders，您说客户会随时下单买股票可以理解，但您说的“我们操作并不是随机的”，是指券商吗？股票买卖这还能“等上半个小时”捆在一起再买？？
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同学你好，
这两个概念都是理论上面的知识，只是两个特定的交易方式。实际并不是任何情况都适用的。我们在考试的时候理解这两个词汇的概念即可。
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