Evian, CFA2020-06-30 18:14:19

伙伴晚上好，

利率二叉树的上涨和下跌是等分50%的50%，因为有均值复归的假设，利率不可能无限上涨。
而股票就不一样了，股票可以一直涨或者一直跌，不是50%的50%相等的上涨和下跌的概率。

The probability of an up move (p) can be found by solving the equation: (p)uS + (1 – p)dS = (p)105 + (1 – p)97 = 102. 
Solving for p gives 8p = 5, so that p = 0.625.
其中，uS 和dS是期末上涨股票和下跌股票价格，乘以对应的概率是在求平均：(p)105 + (1 – p)97 = 102. 
最终求得是p这个概率。

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