杜卓2018-02-26 16:49:11
杜卓老师，18题不太懂。
回答（1）
金程教育顾老师2018-02-26 17:34:03
金程教育顾老师学员你好，receive first payment in five quarters的意思是这笔永续年金的第一笔现金流发生在5个季度以后，
这道题是年金问题中相对抽象的题目，如果你把自己放在四个季度后，那这笔年金就是第一笔现金流发生在第一期期末的永续年金，
于是可以直接用我们的永续年金现值公式算出现值PV=2/(6%/4)，
我们再把视角放回当下，前面算出的现值是四期后的现值，所以还要折现到现在算出现在的现值，
即除(1+6%/4)^4，
做现金流分析时，一开始如果想象不出来，可以画一下对应的时间轴，把问题转化成已经知道的现金流类型。
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老师，你好，为什麽不能把这个永续年金直接折现到现在，而要折现到四季度后然后再折现到现在。
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学员你好，因为PV=A/r这个公式就是在第一笔现金流发生在一期后才适用的，直接折现到现在当然也可以，但是就不能用PV=A/r了，而要重新推导公式。
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没明白，PV=A/r这个公式的适用条件是什么，只适用现金流发生在一期后，不适用现金流发生在五期后？
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对的，建议再看一下金融数学货币时间价值部分的课程
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