远同学2020-06-25 23:11:19
远同学1、原版书P478，最上面的第二题，为什么选C？不是应该与无风险利率相关么？futures与Rf相同的话，futures价格更高。vice versa。2、P509，39题，为何选B，不是应该下降么？应该选A吧？3、P509，41题，call option定价比用二叉树定价高，这产生了套利？使用C＋K=P＋S这个公式算的么？borrowing是short的意思？3、P509，41题，没看懂解释，C＋K=fiduciary call，P＋Foward=protective put？ 对么？
回答（1）
Evian, CFA2020-06-28 19:02:04
Evian, CFA伙伴晚上好，
原版书P478，最上面的第二题，为什么选C？不是应该与无风险利率相关么？futures与Rf相同的话，futures价格更高。vice versa。
因为从两者的定价公式来分析，volatility of forward and futures prices是无关项。
39题，请参考附图，红圈2，Soxd-So一定是一个小于0的数字，所以C-为0，所以选择B。
41题，二叉树定价高估了call option，低买高卖，于是应该卖出selling，意味着未来将有义务卖出资产，所以现在借钱买入资产。borrowing是借钱的意思。
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1、39题您说看附图，附图没有啊，麻烦放上附图。
2、P509，45题，没看懂解释，C＋K=fiduciary call，P＋Foward=protective put？ 对么？
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第39题我是根据C+K=P+S来做，在ABC三个选项中只有C选项中call和underlying的符号是相反的，所以我选C。不知道这么做题思路对不对？
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第41题我是根据C+K=P+S来做，在ABC三个选项中只有C选项中call和underlying的符号是相反的，所以我选C。不知道这么做题思路对不对？
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伙伴晚上好，
1、39题您说看附图，附图没有啊，麻烦放上附图。
嗯嗯，好的，应该是我忘了上传或者是系统没有上传成功，你见谅哈~
2、P509，45题，没看懂解释，C＋K=fiduciary call，P＋Foward=protective put？ 对么？
是的，你说的对
第41题我是根据C+K=P+S来做，在ABC三个选项中只有C选项中call和underlying的符号是相反的，所以我选C。不知道这么做题思路对不对？
不应该这样思考，因为没有涉及到除了call option之外的投资工具。
应该这样思考：二叉树定价是对call option进行的，现在是高估，应该卖出，低买高卖，于是应该卖出selling，也就是short call，获得一笔期权费option premium，意味着未来将有义务卖出资产，所以现在需要有资产，那么可以以Rf借钱买入资产。
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