爱同学2020-06-16 19:47:25
爱同学请问是不是所有的EF, CAL, CML的portoflio都是passive investment？谢谢
回答（1）
吴慧敏2020-06-16 19:58:51
吴慧敏不是，passive investment是赚β的钱，从EF，CML和CAL的图形上就可以看出来，他们的横坐标是σ总风险。
进一步再看CML线，上面有一点market portfolio，这是市场组合，其实如果投资于市场组合，那么可以说是被动投资，但是除了这点以外，其他的组合都是投资者主动进行调整过的，要么加大无风险资产的权重，要么加杠杆去买更多的风险资产，这不是被动投资。
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谢谢！那是不是同理CAL上的optimal risky portfolio是passive investment呢
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被动投资是投资于指数，被动的获得指数增长收益。
而optimal risky portfolio是最有风险组合，主动选择资产构成了最优投资组合，这个不属于被动投资。
被动投资赚取β的钱
主动投资赚取alpha的钱，存在超额收益。
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