倪同学2020-06-15 21:57:13
倪同学老师好，为何现实中的债券报价都是按净价，而不是按全价来报价？
回答（1）
Danyi2020-06-16 10:54:11
Danyi同学你好，
clean price 作为债券的市场报价，是因为它会随着市场的波动而变化，如利率变化、供需变化等； 而full price 是要加上accrued interest， accrued interest 由 par value、 coupon rate 和持有时间决定的，这个是债券一开始就确定好的，不会随着 clean price 的变化而变化。
为了更好的反应债券对于市场变化的敏感程度，也让投资者更好的了解本金的盈亏状况，所以债券采用 clean price 净价报价时，债券报价是扣除累积应付利息后的报价。净价报价的优点是把利息累积因素从债券价格中剔除，能更好地反映债券价格的波动程度，更加准确地体现债券的内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。
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谢谢老师的解答。另外我想问一下，在实务中，在对债券进行估值中，实际折现率即YTM的选择是怎样的？不同期限和类型的债券，应该有不同的YTM吧？
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是的，你理解的正确。不同期限和不同类型的债券他们的YTM是不一样的。YTM他是债券的到期收益率，我们知道每种不同的债券它的收益率都是不同的。
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