Johnny2020-06-07 11:28:15
Johnny老师，您好： 请问附件中普通年金的计算公式是不是有什么使用条件？ 举个比较极端的例子，一笔按揭贷款，FV是0，那么从公式角度来说是不是“给了I/Y，可以求A”或者“给了A，可以求I/Y”？
回答（1）
Evian, CFA2020-06-08 22:59:35
Evian, CFA谢同学你好，
这里有附图，你抽空看一下，其中A表示Annuity，也就是每期发生的CF现金流，有时用Payment=PMT表示，原理理解即可，推到不要求掌握，而考试的时候可以利用计算器TVM功能直接求解，无需列出公式带入数字计算的，你红色框框是推到得到的公式。
你说的FV=0的情况下，不能求解吧，这样A=0了嘛，对吧~
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老师，您好：
在FV=0的情况下，A就可能算出0，这应该是不符合实际情况的。
但是从公式的角度没办法理解。
换句话说使用这个公式进行计算，是不是有什么约束？还是我哪里理解不到位。
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年金形式的现金流和按揭贷款的现金流是不一样的。
年金是未来时间，等时间间隔，频率相同，额度相同的现金流。
按揭不一样，分很多中，有等额本息，有逐渐增加的类型。
所以这两者不能在一起比较。
回到你的问题，PV=A/r使用的时候，FV=PV*（1+r）^n，字母表示的值不为零，暂时没有遇到年金为0的情况，这样是没有解释意义的。
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