蔡同学2020-06-03 17:24:41
蔡同学公司债券yield=rf（名义）＋maturity premium＋liquidity premium＋credit spread, 为何yield spread=liquidity premium＋credit spread，2个式子好像等不起来
回答（1）
Danyi2020-06-03 18:24:20
Danyi同学你好，
这里两个公式所要计算的并不是一个东西。一个求得是yield收益率。一个求得是Yield spread收益率差（其实求的是spread）。
第一个公式的最后两项，加起来我们就管他叫做收益率差Yield spread
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那如果后面的式子带入到前面，yield spread收益率差=bond yield-rf-maturity premium，为何maturity premium作为溢价不算入yield spread里面考虑呢？另外credit spread一般等于什么呢，是等于债券收益率-国债rf吗？就是比较混淆，谢谢
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同学你好，
Maturity premium：到期风险溢价是指一般债权人可能偏好短期的债务，因此对愈长期的债券所要求的补偿愈多。跟收益率差Yield spread 没有关系。 Yield spread 书上规定了它只是由两个因素构成，一个是流动性风险溢价，另一个是信用利差。或者可以说liquidity premium + credit spread，两个加起来叫做收益率差yield spread。
Credit spread信用利差，指的是由于信用等级不同，仅仅用于补偿信用风险。它并不是由很多因素组成的。如果要计算这个变量，带入你之前所列两个任意公式即可。
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