潘同学2020-05-31 08:51:27
潘同学老师，我想彻底地理解YTM的计算原理，YTM=（票面利息＋资本利得）/市场价格 如果我这样算YTM=[1000 x 8% x 5＋（1000-900）]/900=55.56% 这样算出来是错的，而且差距这么大，是因为没有考虑货币的时间价值吗，利息和资本利得都没有折现到现值？还是有其他的错误的地方？
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吴慧敏2020-05-31 16:05:36
吴慧敏YTM的全称是Yield to Maturity，持有到期年化收益率。
2个重点，第一，持有到期。第二，年化收益率。也就是说持有到期的收益率算出来后还要转换成年化收益率。
另外还有一个细节，这里是复利，也就是说利滚利。
你直接用1000 x 8% x 5只是简单的单利计算，这样题目告诉年半年付息一次是没有意义的，题目告诉你半年付息一次，就是说得到的利息还会进行再投资，利息会滚出利息。
所以要先用计算器，求得半年支付一次利息的情况下，半年的实际收益率，然后×2，得到年化收益率。一般到这里可以结束，但是这题涉及了税率，所以最后还要考虑税收影响
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