昭同学2020-05-28 09:53:08
昭同学老师，课后题有道解析如下，怎么理解互换的value就是The value of that replication。 Valuation of the swap during its life appeals to replication and the principle of arbitrage. Valuation consists of reproducing the remaining payments on the swap with other transactions. The value of that replication strategy is the value of the swap. The swap price is typically set such that the swap contract has a value of zero at initiation.
回答（1）
Danyi2020-05-28 11:07:25
Danyi同学你好
求 swap 的 value：比如说我们求 t 时刻它的一个价值，因为 swap 它是由一系列远期合约构成的，它未来就有一系列的现金流入流出，我们把每一期的现金流入流出做一个相减，得出来一个净值后分别折现到 t 时刻，这样我们就可以得出它的价值了。这样用第一期流入流出的一个净值折现，第二期流入流出的一个净值折现，第三期流入流出的一个净值折现。。。重复这样的一系列做法，那这种方法就叫做 replication。
在一级中因为没有涉及到互换的定价计算，所以理解起来会比较抽象，我们在二级中才会具体详细的学习互换的定价估值等问题，在一级里面同学只需要记住互换的value用到了replication这个概念即可。
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