刘同学2020-05-21 16:40:52
刘同学老师，数理能否讲下这个公式？我们的ppt里没有，但原书课后习题出了好多。就我看书大概了解是算PV的公式变形，但公式中A与FV有何区别？例题13能否讲解一下？谢谢老师。
回答（1）
Evian, CFA2020-05-21 18:15:14
Evian, CFA刘同学你好，
嗯嗯，可以的哈~这里有附图，你抽空看一下，其中A表示Annuity，也就是每期发生的CF现金流，有时用Payment=PMT表示，原理理解即可，推到不要求掌握，而考试的时候可以利用计算器TVM功能直接求解，无需列出公式带入数字计算的。
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原版书例题请参考下图
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我总是分不清什么时候算BGN，什么时候END。又比如这道题，我的方法是分别求出分期拿钱和一整块拿钱在十年后的FV，再比大小，得出整块拿钱更划算。请问这样算对吗
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刘同学你好，
收到你的来图片详情~这样计算不正确哦~
这种题目是不难计算的，难在一步步思路理清楚。
年利率为5%，每年按年计息，可知EAR=5%
不能用：PV=FV(1+r/m)^-m这个公式，因为FV是在t=期末这个时间点现金流的价值，并不是题目给出的每年年末的10笔现金流。
可以使用计算器方便求出：FV=0，N=10，I/Y=5，PMT=100,000，CPT PV=-772,173.4929
除了用计算器第三排键计算，你可以参考我的图片进行理解，如果有疑问欢迎继续沟通~
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