Evian, CFA2020-05-12 18:02:23

李同学你好，

举个例子麻烦你费神读一下：

情况一：有5年，利率为5%，每年末你收到一个100元的红包
情况二：现在领取一个454.59元红包
情况三：第五年末领取一个580.19元红包
比较这三种情况就需要对比，只有在同一时间点的CF才能比大小，今天的100元和明年今天的100元不一样嘛。
一般情况下你会选择t=0时刻，那么你可以求每种情况的PV，代表的是CF在0时刻的价值：
情况一：N=5，I/Y=5，PMT=100，FV=0（表示你在期末没有收到现金流）；CPT PV=-454.59（表示相当于t=0时刻你可以付出这么多钱才可以于5笔钱等值，因为这里是负号，表示现金流流出），
情况二：此时不用算就是454.59元，如果与情况一表示一致，N=5，I/Y=5，PMT=0（期间每期没有收到钱），FV=0（期末没有收到钱）
情况三：N=5，I/Y=5，PMT=0，FV=580.19，CPT PV=-454.59（表示你在期末收到现金流等价于你在期初付出这么多钱，也可理解为在期末收到现金流等价于你在期初收到的钱）
此时三中情况的结果是一样的PV，不考虑正负号表示的流入流出，你选哪一种获得的CF现值都相同。

如附图，整体来看这个例子，希望你可以理解，如果有疑惑可以继续提问~