董同学2020-05-01 16:16:18
董同学第五题不明白，看了答案的那个算法还是不明白，为什么这样算？
回答（1）
吴慧敏2020-05-02 08:34:25
吴慧敏这题和之前第三题的知识点类似，计算资本利得/损失的时候，用的carrying value。
carrying value其实就是债券现金流的折现，五年后的现金流折现如下图，4-6共用题干，所以可以看到这只债券本来的要素是9年，票面利率7%，平价发行，每年支付票面利率。那么5年后，剩余到期年限是4年，这4年每年的现金流是7、7、7、107（面值100+coupon 7），将这4期现金流折现，用新的市场利率8%（票面利率期初一旦确定就不改，所以coupon一直是7%，市场利率/折现率会随着市场改变），所以就计算得到5年后的PV=96.69
平价发行，支付100，5年后卖出，得到96.69，相减亏损3.31
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老师，其实我还是有点不明白，为什么要后四期的利息和本金进行折现呢？
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这是债券的定价方法，未来现金流折现之和，就是债券的价格
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