K2020-04-21 22:56:45
K想问下老师，如果名义无风险利率是6%，股票以20元买进，21元卖出，那么收益率是1/20=5%，但是投资股票也是有风险的，加上风险溢价应该使得收益率大于无风险利率才对，现在反而比无风险利率小，这怎么回事呀？
回答（1）
Evian, CFA2020-04-22 18:45:48
Evian, CFAKye同学你好，
你举例6%是一个要求回报率的概念，是站在事前的角度，投资者内心的一个期望，按照市场的供需决定
5%是一个实现的收益率realized rate of return，事后的收益率，根据具体情况实现的收益率
以上两个收益率不一定相同，具体的内容在二级的权益中会深入探讨
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谢谢老师，我顺着老师的回答再细问一下老师：
1、对于要求回报率，是不是说投资者承担的风险越大，要求的风险补偿就越多，这样要求回报率就越高？
2、常说的风险越高收益越大，这里的收益是指要求回报率，而不是实际的已实现回报率对吧？
3、关于要求回报率和已实现回报率，是否可以简单理解成，在投资前投资者会有一个要求回报率，如果最终风险没有发生，那么一般就会获得这个要求回报率；如果风险发生了，那么实际获得的收益率就会低于要求回报率甚至为负，对吧？
4、一般金融产品给出的收益率就是指要求回报率对吧？比如一个5年期债券的收益率是10%，这个10%是要求回报率吧？
5、另类投资的风险更高，因此收益率更大，这里的收益率是不是也是指要求回报率而不是实际的已实现收益率？
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1、对于要求回报率，是不是说投资者承担的风险越大，要求的风险补偿就越多，这样要求回报率就越高？
按照市场客观事实决定的，好比垃圾债和国债，投资人将对垃圾债要求更高的风险补偿，对应更大风险
2、常说的风险越高收益越大，这里的收益是指要求回报率，而不是实际的已实现回报率对吧？
是的
3、关于要求回报率和已实现回报率，是否可以简单理解成，在投资前投资者会有一个要求回报率，如果最终风险没有发生，那么一般就会获得这个要求回报率；如果风险发生了，那么实际获得的收益率就会低于要求回报率甚至为负，对吧？
可以这么简单理解，好比一个垃圾债，发行时投资者要求回报率就是预期的一个收益率，当没有违约的时候，可以正常获得，如果违约了，可能本金都收不回来
4、一般金融产品给出的收益率就是指要求回报率对吧？比如一个5年期债券的收益率是10%，这个10%是要求回报率吧？
是的，市场报价名义利率是一个要求回报率，有市场供需决定，债券的定价是基于市场利率完成的。
5、另类投资的风险更高，因此收益率更大，这里的收益率是不是也是指要求回报率而不是实际的已实现收益率？
嗯嗯，是的
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