Evian, CFA2020-04-03 18:25:10

唐同学你好，

1、题干稍微不明白：frist quarterly 是第一次季度分红吗？如果是的话，那么第一次季度分红在in five quarters第五个季度给的吗？为什么不是in the fifth quarter，可能跑题了😂
回复：是的，in five quarters意味着第一笔分红(现金流)发生在t=5时刻(1表示第一季度末，5表示第五个季度末)，此时利用永续年金的公式计算日后所有现金流的PV现值为t=4时刻。题目信息是这样的😂。所以对应的处理方式就是在133的基础上，折现四个季度，到t=0这个时间点。

2、由于第一个问题导致不理解讲解视频中pv从5折到4这个点？
回复：换一个角度，你可以从第一个季度末t=1开始领取分红D，PV=D/r，站在t=0时刻的现值。