K2020-03-30 01:12:30
K在讲利率互换定价估值的时候，纪老师上课时讲到了利率互换和FRA关系的内容： 1、“利率互换可看成一系列FRA”要怎么理解？比如图中的利率互换，在第3、6、9、12个月分别进行4次利率互换，共8笔现金流，那么这个利率互换可以看成哪几个FRA的组合？每个FRA分别是几乘几的，以及每个FRA对应利率互换的哪几笔现金流？ 2、纪老师讲到图中这部分内容的时候，他的意思是可以通过FRA来确定每个浮动利率，还是通过FRA来确定每个固定利率，或者是其它意思？感觉这部分好像没太讲清楚 相关内容在一级衍生品最后一个视频的第35-45分钟左右 谢谢老师
回答（1）
Danyi2020-03-30 16:18:36
Danyi同学你好，
3月：0到3个月的即期利率；6月：3*6 FRA；9月：6*9 FRA；12月：9*12 FRA。（一级不要求掌握，老师既然提到了可以简单了解一下即可）
同学这里只需要知道swap是相当于一系列的远期合约构成这个概念记住就可以了，互换的计算问题是二级的内容。
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
谢谢老师，图中的利率互换拆成FRA明白了，但是图中一共8笔现金流，每个FRA对应哪些现金流非常非常想搞明白，昨天想了很久所以才来问老师，不然感觉这个知识点没学明白T^T 能否麻烦老师讲一下呀，谢谢
- 追答
-
同学你好，
比如6月：3*6 FRA，这个是现在签订了一份三个月后到期的远期利率合约，这个合约的标的资产是 3 个月（90 天）的 Libor。也就是锁定了第三个月到第六个月的libor。
FRA对应的不是现金流，他的标的资产是利率
- 追问
-
比如说对于第6个月f2和c这两个利率，如果我是支浮动收固定，那么这部分是不是相当于我在0时刻long一个FRA约定利率是f2，同时short一个FRA约定利率是c？也就是说图上每期的两个利率对应两个FRA？
- 追答
-
同学你好，
利率互换定价问题是二级中的重要内容，也是难点，需要很多其他二级知识作为辅助学习，这里同学现在不用着急。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片