K2020-03-30 00:55:28
K在学衍生品的时候碰到风险中性的假设，和利率有关，因此想对数量中利率的公式问下老师： 1、在数量包括CFA中大部分情况下碰到的利率=名义无风险利率+风险溢价，这个等式是否基于投资者是风险厌恶者的假设才成立？ 2、如果投资者是风险中性的，那么无论是否承担风险，其要求回报率（或者收益率）都等于名义无风险利率？ 3、如果投资者是风险偏好的，那么承担风险时，要求回报率（或者收益率）反而是名义无风险利率-风险溢价吗？如果不承担风险时，要求回报率就是名义无风险利率对吧？
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Evian, CFA2020-03-30 19:25:02
Evian, CFA胡同学你好，
1、在数量包括CFA中大部分情况下碰到的利率=名义无风险利率+风险溢价，这个等式与风险厌恶者的假设无关，是无关的。
2、如果投资者是风险中性的，那么无论是否承担风险，其要求回报率（或者收益率）等于名义无风险利率。
3、如果投资者是风险偏好的，那么承担风险时，要求回报率（或者收益率）是市场对于投资者投资的“资产”的预期回报率，而不是投资者自身要求的回报率。
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老师我没有太明白诶
1、既然利率=名义无风险利率+风险溢价对不同风格的投资者都成立，那么为什么风险中性的投资者在承担风险的时候，这些投资者的收益率没有风险溢价？
2、对于风险偏好和厌恶的投资者，都是承担的风险越多，收益率越高吗？
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1、既然利率=名义无风险利率+风险溢价对不同风格的投资者都成立，那么为什么风险中性的投资者在承担风险的时候，这些投资者的收益率没有风险溢价？
这个可以理解为“风险溢价=0”，因为风险的高低对于风险中行者来说是无差别的。
2、对于风险偏好和厌恶的投资者，都是承担的风险越多，收益率越高吗？
这个需要从两方面来考虑，从组合管理这个科目所讲的知识内容出发，站在客观世界考虑，市场上的投资者大多数是风险厌恶者，此时一般情况下是风险越高，对应的收益率越高，而，站在主观世界考虑，一个投资者如果是风险偏好者，在效用不变的情况下，风险越高，收益率越低
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