K2020-03-27 01:16:44
K关于期权想问下老师： 1、根据买卖权平价公式，如果合成看涨期权的价格高于市场上看涨期权的价格，如何套利？ 2、为什么说欧式看跌期权的期权越长，期权价值不确定？（麻烦老师讲一下，课上老师的讲解没太明白） 3、假设年利率是r，在折现的时候分母碰到过两种情况 （1）把年利率分成期间利率：(1+r/n)^n， （2）直接把年利率复利计算：(1+r)^(t/365)，t<365 想问下老师什么时候用（1），什么时候用（2） 4、对于美式期权的说法是否正确 （1）标的资产不产生现金流的美式看涨期权一定不会提前行权 （2）标的资产产生现金流的美式看涨期权可能提前行权 （3）美式看跌期权只要能行权，就一定会提前行权
回答（1）
Danyi2020-03-27 11:56:27
Danyi同学你好，
1.套利原理就是买低卖高，那我们只需要买入那个价格低的，卖出那个价格高的就可以套利了
2.期权的时间越长，价值当然是越不确定的。这段时间股价是不断波动的。
3.未来现金流折现求和一般都用的是(1)。(2)一般都是给定具体天数的时候用。
4.(1)(2)正确.(3)不一定，如果认为后市会继续下跌那就不会行权
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对于第二问，看涨期权期限越长，价值也是不稳定的，但期权价值越大；为什么就欧式期权期限越长，期权价值不确定？
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对于put option来说，绝大多数情况都是positively related，但是这里有个例外是：在一个极端情况下，就是当我们持有一个 put option的时候，在没到期之前资产的价格跌到了0，那么此时卖掉可以赚到最大利润，我们不希望再等。此时时间越多，资产只有可能上涨，不可能跌过0，所以如果我们持有的是欧式看跌期权只能到期时候卖掉，那么此时时间越多，对我们是越不利的。
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