Logan 2020-03-22 10:54:05
Logan 请问在计算税后债务成本的时候，PV都是负数吗？我认为Smith公司把债券卖了获得1030，应该是PV=＋1030吧？疑惑
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崔珏2020-03-22 15:12:46
崔珏同学你好，
pv的正负号取决于站的不同角度。
如果站在债券持有人的角度，也就是债券的买家。那么pv是他要付的钱（PV为负），PMT为他收到的钱（PMT为正），FV是期末收到的本金归还（FV为正）。
如果站在发行人也就是smith公司的角度，PV为期初收到的钱（PV为正），PMT为将来要付给投资者的利息（PMT为负），FV为期末要归还的本金（FV为负）。
总之，FV与PMT符号相同，PV符号相反。
无论站在哪个角度，求出的YTM都是一样的。
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好的，谢谢！也就是说在这道题的情景中，smith公司是债券的买家（PV为负），只是现在把之前买的债券（剩余5年到期），提前卖出了对吧？
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同学你好，
这页上smith是债券的发行方，也就是卖家，是融资方，最后求的是smith公司的债务融资成本。如果站在smith角度，pv应为正。
只不过在求I/Y时，站在两方的角度都可以求出结果，结果也是一样的。
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