K2020-03-21 22:08:29
K关于企业理财想问下老师： 1、计算NPV时使用的折现率是不是为了投资该项目所融资的融资成本？比如公司发债融资用于投资项目，债券的YTM是10%，那么计算NPV就用这个10%折现？或者说，如果项目融资的融资成本是WACC，就应该用项目融资的WACC（而非公司整体的WACC）来对NPV折现对吧？ 2、董事会下面的6个会员都要向董事会汇报，还是只是三个专业委员会向董事会汇报而另三个不用？
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Sophie2020-03-23 09:15:32
Sophie同学你好，
1，对的
2，都要汇报
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关于WACC，想再问下老师按市值加权的问题，如果要发行股票和债券融资，那么是根据股票和债券当前的市场价格得到当前的融资成本，并且根据当前的市值加权计算得到WACC，所以对于图中题目：
1、第三列给出的Market Value，是不是对于这些新发行的股票和债券，根据其当前的市场价格乘以新发行的数量得到的？
2、第二列给出的Book Value是不是根据已有股票或者债券的账面价值乘以要“新发行的数量”得到的（主要问是不是乘以新发行的数量）？比如公司之前发行过5年期债券，当前的账面价值是每份120元，如果公司打算在当前新发行100份相同的5年期债券，那么Book Value就是120*100这么算出来的对吧？此外，如果公司之前从来没发行过6年期的债券，现在要发行1个6年期债券，那么Book Value就是0对吧？（Book Value是迷惑项，但是想知道这里的含义啦）
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market value 确实是按市场价值计算出来的
book value其实不用考虑那么复杂，就是公司财务报表中的数据
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老师是这样，我问Book Value的主要原因是：之前问过老师一次，计算融资成本是一定要新发行还是对已发行的也可以算，老师的回答是要新发行。那如果是新发行的话，计算WACC的时候股票债券的账面价值就应该等于市值，但是图中的账面价值和市值不同，所以是不是对于已经发行的股票或债券，根据其当前的市场价值也能计算WACC？包括我另外一个问题里问老师，老师说如果市场价值变了WACC也要重新算，那意思也就是说对于已经发行的股票债券，也可以算融资成本和当前的WACC对吧？
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