陆同学2020-03-17 20:09:39
陆同学老师您好，第九题，我算出来的B和C的YTM是相等的，但我无法理解，短期债券比长期债券价格波动这句话的理解
回答（1）
崔珏2020-03-17 22:04:36
崔珏同学你好，
YTM是债券持有至到期时持有期的收益率，而债券的市场价格在持有期内是会有受市场利率影响的，债券价格等于未来现金流折现求和，那么r上升P降低。
题目问：当r上升100bp时哪个债券价格变动百分比最小，意思就是问哪个债券的D最小。
其他条件相同的情况下：CR越高，D越小；M越大，D越大。（可以从duration=平均还款期的角度理解，CR越高，说明平时还的钱越多，那么平均还款期缩短；maturity越长，说明还款期越长。）
比较债券A和B，maturity相同，但B的Coupon rate较高，那么B的duration比A小。
比较债券A和C，CR相同，但A的maturity小于C，所以A的duration小于C。
所以综上所述，B的duration最小。
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