huha2020-03-11 18:53:28
huha老师提个问题，sp跟fp的状态是backwardation的时候当期货变成现货之后两个的价格应该一致这个可以理解，但是为什么roll yield一定是正数呢？如果fp到期的时候的价格要低于fp的价格呢？那不是还会产生一个负的roll yield的么？不是很理解哎
回答（1）
Vicky2020-03-12 09:31:30
Vicky同学你好，
roll yield是在0时刻就决定了的，roll是你换合约的时候的收益，当backwardation的时候，期货价格小于现货价格，对于long方，卖出旧合约，买入新合约。两者之间的价差就是旧合约-新合约，旧合约到期其实就等于现货价格SP，sp-fp为正。因此滚动收益就为正。
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