Danyi2020-03-10 13:36:27

同学你好，
这是两个不同的套利，纪老师讲得是远期的套利，而你最近做的题目是普通的套利。
普通的套利的确是净现金流在期初时产生，它的解释是：指当两种资产或投资组合产生相同的结果，但以不同的价格出售时进行的一种交易。如果一个交易者以更便宜的价格购买资产或投资组合，并以更贵的价格出售，她将在一开始产生资金净流入。因为这两种资产或投资组合产生相同的结果，一种是多头头寸，另一种是空头头寸，这意味着在持有期结束时，收益被抵消。因此，在持有期结束时，不会有资金的得失。
纪老师讲的Cash-and-Carry Arbitrage 和Reverse Cash-and-Carry Arbitrage，在实际操作中因为涉及到了借钱买入现货或者借入标的资产卖出这一步骤，因此必须要到期进行平仓结算，只有当结算后我们还了本金和利息才能得到实际的收益或者损失。
而普通的套利我们开始并没有借钱这一步到期也不需要还本付息，一买一卖直接就可以得到净现金流。