Howie Z2020-03-08 16:48:52
Howie Z老师，我想问一下：ETF是追踪指数的，需要用一篮子股票换购份额。那么既然机构投资者已经按指数购买了这些股票，为什么不直接持有股票后适时卖出赚得收益，还要把它换成基金份额（其中可能还要交一些认购、管理等费用），基金公司能为机构投资者做什么？这么做对机构投资者的意义是什么？难道是为了在二级市场套利？
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Vicky2020-03-09 13:10:12
Vicky同学你好，
复制指数需要不断地调成分和权重，交易佣金很大。集中管理的交易佣金会比每个投资者各自交易低得多。这就类似于规模经济的感觉。
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你说的都很对，可是我的问题没有回答啊？
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同学你好，
机构投资者直接持有股票复制指数是需要很高的管理成本的（比如再平衡之类的管理），因此兑换基金份额会比自持成本低。
你这里说的也没问题，机构投资者能获得套利机会也是兑换ETF份额的原因之一。
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