林同学2020-03-05 22:22:45
林同学老师，您好，图片是我之前看到的一篇新闻，想跟学的固收结合在一起，但看不明白。针对橙色方框部分： 1、央行的负利率政策和负收益债券之间有什么关系？为什么负利率会推低债券市场的利率？ 2、负利率为什么能使银行和短期投资者从政府债券市场中获利？ 3、公司债的收益和政府债券的收益率是什么关系？ 4、“债券的价格和收益率成反比关系，购买负利率的投资者更多的是看中资本利得而不是债券利息”。负利率的话，不是债券价格越高吗，债券价格回归到面值，假设持有到期，期初购买的价格不是要比期末拿到的面值要高吗，这个资本利得不是负的吗 ？
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Danyi2020-03-06 15:47:21
Danyi同学你好，
1.因为央行的利率都是作为benchmark rate的，benchmark既然都是负的了，自然导致债券市场的利率比benchmark rate是正的时候低。
2.因为债券价格跟利率成反比，利率越低，债券价格越高。
3.政府债券相当于一个benchmark，公司债在此基础上会加一些风险补偿给投资者
4.资本利得是在债券到期前卖出才会得到，不是持有至到期。
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为什么是从短期国债获利，长期国债呢？
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长期国债受宏观概念影响，负利率政策主要影响短期
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