huha2020-03-05 19:28:50
huha老师，这里没有听懂，PAC先拿该拿的利息根本金，再有多余的Support拿走，如果CF不足的话，就先满足PAC的利息和本金？那么为什么Support有contraction risk?我的理解是PAC都先吸收了本金跟利息了，那么contraction risk还是归PAC里面的A tranche了吧？难道是说PAC里面的schedule部分才是正常的CF吸收？如果有剩余的无需要再额外支付给PAC任何CF而是自动流入到support里面吗？
回答（1）
Danyi2020-03-06 13:53:11
Danyi同学你好，
support是保护 PAC 层级免受预付风险。意思是如果出现提前偿付，就先偿还给 support，这样 PAC 就不用承担提前偿付的风险；反之如果出现延期偿付，也先让 support 承担。因此只要不超过一定范围 PAC 层的现金流都是固定的。
support是用来承担contraction和extension两种风险的
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